Akıllı yüzük pazarının öncü ismi Oura, halka arz sürecinde 2,2 milyar dolara varan bir kaynak yaratmayı hedefliyor. Ancak şirketin güncellenen halka arz başvurusu incelendiğinde, bu paranın büyük bölümünün şirketin kendisine değil, mevcut yatırımcılarına gideceği ortaya çıkıyor.
Başvuru belgelerine göre Oura ve hissedarları birlikte 40 ila 44 dolar aralığında fiyatlanan toplam 50 milyon hisse satışa sunuyor. Bu hisselerin 36,5 milyonu, yani neredeyse üçte ikisi, doğrudan mevcut hissedarlar tarafından satılıyor. Fiyat aralığının orta noktası olan 42 dolar üzerinden hesaplandığında, hissedarlara yaklaşık 1,53 milyar dolar, şirkete ise yalnızca 567 milyon dolar kalıyor.
Bu tutarın aslan payı, şirketin ikinci büyük hissedarı konumundaki risk sermayesi fonu Forerunner Ventures'a gidecek. Forerunner, elindeki yüzde 9,3'lük payı oluşturan yaklaşık 28,7 milyon hisseyi tamamen satarak, ücretler ve vergiler öncesinde 1,20 milyar dolar civarında bir gelir elde etmeyi planlıyor. Bu miktar, satışa çıkarılan hissedar paylarının neredeyse yüzde 80'ine denk geliyor. Forerunner, Oura'ya ilk kez 2020 yılında 28 milyon dolarlık Seri B turunda yatırım yapmıştı.
Oura tarafında ise tablo daha farklı. Orta nokta fiyat üzerinden şirketin net geliri 532,6 milyon dolar olarak öngörülüyor ve bunun 526,4 milyon dolarlık kısmının, halka arzla birlikte hak kazanılacak çalışan hisse senetlerine ilişkin birikmiş vergi yükümlülüklerini kapatmak için kullanılması planlanıyor. Geriye kalan yaklaşık 6,2 milyon dolar ise genel kurumsal harcamalara ayrılacak. Bir bakıma şirket, borçlanmadan ya da elindeki nakde dokunmadan vergi yükümlülüklerini kapatmak için bu halka arzı bir tür çıkış kapısı olarak kullanıyor.
Şirketin finansallarına bakıldığında büyüme hikayesi dikkat çekiyor: abonelik gelirleri iki katından fazla artarak 240,5 milyon dolara ulaştı ve toplam satışların yaklaşık yüzde 20'sini oluşturur hale geldi; bu segmentteki brüt kâr marjı ise yüzde 89 gibi yüksek bir seviyede. Donanım satışları hâlâ 974 milyon dolarla gelirin büyük kısmını oluştursa da, üyelik modelinin şirket için giderek daha kârlı bir iş koluna dönüştüğü görülüyor.
Fiyat aralığının üst sınırından listelenmesi durumunda Oura'nın piyasa değeri 14,1 milyar dolara ulaşabilir. Şirket, 2025 yılı Ekim ayında Fidelity liderliğindeki bir turda 900 milyon dolar toplayarak yaklaşık 11 milyar dolar değerlenmişti; bundan bir yıl önce ise 5,2 milyar dolar değerlemeyle 200 milyon dolar toplamıştı.
Türkiye'de akıllı yüzük kategorisi henüz Apple Watch ve Galaxy Watch gibi akıllı saatler kadar yaygın değil, ancak uyku ve sağlık takibine olan ilginin artmasıyla bu segmentin önümüzdeki dönemde daha fazla konuşulması bekleniyor.
Kaynak: TechCrunch
